2007年第1期(总第201期)北方论丛THENORTHERNFORUM家族企业治理模式一个国际比较视角的思考宋亚非No1,2007TotalNo201(东北财经大学工商管理学院,辽宁大连116025)[摘要]美英两国在保留家族企业最终控制权的同时,有选择地将现代公司制度的优势融入家族企业,形成了比较成熟、规范的企业治理模式;家族色彩浓厚的日、德两国家族企业,以保障相关者利益的思想与人本主义的融合为基础,是一种内部监控型模式;深受儒家家族传统观念影响的韩国、台湾等新兴工业化国家或地区,则建立了以家族为代表的控股股东主权模式。比较分析三种模式的异同点,可以得出一些对我国家族企业的治理和发展有益的启示。[关键词]家族企业;企业治理模式;家族控制;职业经理[中图分类号]F217[文献标识码]A[文章编号]1000-3541(2007)01-0136-04TheGovernanceModelofFamilyEnterpriseConsideringofanInternationalComparativeVisualAngleSONGYa-fei(SchoolofPublicAdministration,DongbeiUniversityofFinanceandEconomics,Dailian116025,China)Abstract:FamilyfirmsinUSandUKarecharacterizedbyfamilyfinalcontrolpowerwithsomeintegrationsofmoderncorporatesystemandthushavematuregovernancemodel.ThoseinJapanandCompanyarefeaturedbystrongfamilycontexttoprotectstockholdersinterestandthusfrominternalcontrolmodel.ThoseinSoutheastAsiacountriesandregionsincludingKorea,HongKongandTaiwanarcmarkedbyfamilyrepresentativestockholdingmodelbasedonConfuciantradition.AcomparisonamongthosethreemodelscanconcludeimportantimplicationsforthecorporategovernanceofChinafamilyenterprises.Keywords:familyenterprise;corporategovernancemodel;familycontrol;professionalexecutives家族企业治理与现代公司治理虽然同属契约化治理,但存在着显著差异。发达国家和地区的家族企业由于技术进步、市场制度的逐步完善以及管理理论和管理实践水平的提高,逐渐完成了制度创新,虽然各国具体方式不同,模式有异,但都能吸收现代公司治理的长处,不同程度地发挥职业经理人的作用,既确保家族对企业的控制,又克服了家族制对企业发展的制约,促进家族企业健康成长和持续发展。本文拟对三种典型的家族企业治理模式进行国际比较,从而为中国家族企业形成科学的治理观,选择适宜的治理模式提供启示和借鉴。一、三种典型家族企业治理模式的一般比较企业治理模式并无严格的分类标准,因考察问题的[收稿日期]2006-10-09136角度、方式不同,而形成不同的企业治理模式的划分。如果从广泛的国际比较的角度来划分,我们可以把家族企业治理模式分为美英治理模式、日德治理模式和东南亚治理模式。这种分类能够较全面地反映不同类型治理模式的差异。(一)美英治理模式美、英两国的资本市场、职业经理人市场较为完善,企业和市场的透明度较高。美英的家族企业有选择地将现代企业制度的优势融入家族企业中,在保留家族对企业最终控制权这一家族企业的根本特征的同时,形成了比较成熟的、规范的企业治理模式。首先,股权的相对开放主要体现为企业股权分散化,这是所有权与经营权相分离和发展多极融资渠道促进企业成长的结果。伴随着股权分散化,美英家族企业的主要股东法人化特征明显。一方面,一些大的家族通过某个公司为中介,间接地拥有企业。另一方面,美英家族企业呈多级控股化趋势。家族不仅通过母公司来控制子公司,而且子公司下边还有许多孙公司、重孙公司,利用这样的纵向多级持股结构,有效地接近各类市场和分散经营风险。其次,家族牢牢地掌握着企业的控制权,这表现在伴随着家族企业产权的开放程度不断提高,家族对家族企业的重要控制权并没有任何的削弱。尽管出现了股权分散化的现象,但家族企业往往以较少的股份就可以相对控股,这与美英上市公司股权分散的整体状况是分不开的。如美国近39%的上市公司以及近38%的合伙企业和私营公司都属于家族控股企业。美英家族企业职业化管理程度高,普遍实行所有权和管理权分离,聘用职业经理人。一般来说,家族除了拥有所有权之外,还对企业拥有控制权,而分离给职业经理人的仅仅是管理权,这种治理结构打破了家族企业经营管...